Emera：不，我们不会减少保证的利润

电力公司Emera拒绝了公共事业和审查委员会(UARB)的要求，自愿降低其利润率，以为纳税人提供广泛的救济。

有效地说，其保证的利润率是神圣的，Emera是捐赠给救赎军队，帮助最终的速度支付者通过这个冬天。

Emera是新斯科舍省电力公司（NSP）和新斯科舍省电力海运公司（NSPML）的母公司。NSPML是一家创建的公司，旨在通过连接纽芬兰和新斯科舍省的海底电缆将Muskrat Falls水电站的电力输送至NSP。一旦电力到达新斯科舍省，NSP将向该省的家庭和企业出售电力。

来自Muskrat Falls的预期水力发电是Nova Scotia的主要车辆，以满足其短期目标，以增加使用的可再生能源和减少温室气体排放量。

这也意味着纳税人的长期价格稳定，有一个固定的35年合同，长期使用相对便宜的水电。因此，新斯科舍省的电费缴纳人支付了海上通道的建设费用。

问题是，虽然海上连接已经完成，并在其他地方输送少量电力，但马斯克拉特瀑布项目却落后于计划，新斯科舍省的纳税者正在支付替代电力的费用，费用仍有待于燃料审计。

这种情况早在2017年(Maritime Link投入使用的前一年)就预见到了，当时UARB设定了一个允许的“盈利回报率”(ROE)——NSPML的利润率在8.75到9.25%之间。《消费者权益促进会》认为，UARB也承认，这一利润率是基于NSPML提交的即使来自麝香鼠的能量（所谓的Nova Scotia块）被推迟（我大胆地说）这里的纳税人仍然会从有线电视带来的额外能源销售中获益。随后将利润率设定在9%的中点。

然而，现在的问题是，这些额外的能源销售并没有实现，至少没有达到2017年预计的程度。也就是说，新斯科省电力纳税人并没有看到廉价的麝鼠瀑布电力所承诺的好处，但NSPML仍能从运营Maritime Link获得9%的保证利润。

这就是为什么消费者权益倡导者和其他人建议Emera自愿接受NSPML的8.75%利润，而不是9%。这一改变今年将达到140万美元，但这与钱无关，而是与原则有关。

“在延迟收到新斯科舍州的情况和全球Covid-19大流行的情况下，对于NSPML来说，这将是公平合理的，因为NSPML被自愿寻求包括在提议的2021年的RoE范围内的低端评估，“消费者提倡在向UARB提交的书面提交中提倡票据。

Mahody指出，“在2017年中期评估听证会中（当NSPML认为链接被使用并有用时，即使没有Nova Scotia块的交付），NSPML和NSP表示海上链接将流量和其他益处过度估值2018年和2019年的1.2亿美元。事实上，这些福利每年少于500万美元。“

这一论点在UARB小组的三名成员中引起了共鸣。然而，小组宣布，在未事先听取有关资本成本和融资变化等主题的专家证据之前，无权命令Emera接受允许利润范围的下限。没有提供任何资料。

“然而，”11月30日UARB的一封决定信写道，“[g]鉴于上文所述对海上通道的效益与实际效益的高估，以及由于新冠病毒-19导致的进一步延误的成本（这些成本完全由纳税人承担），委员会认为要求NSPML重新考虑其立场是非常合理的。”

Emera，因为它的一部分，它没有任何东西。

昨天晚些时候，该公司给UARB写了一封两页纸的信，解释为什么它会向救世军的“家庭能源援助补充基金”捐款，解释说：

NSPML审议了董事会的要求，并提供了替代响应，可立即为Covid-19影响的客户提供立即救济。NSPML will make a $1.5 million community investment targeted to deliver immediate benefits to those Nova Scotia customers most in need to the Salvation Army’s annual Heat Fund program, which takes funds donated by Nova Scotia Power and the Province of Nova Scotia to help customers most in need pay their home heating bill.

这封信继续说，这笔钱将立即到达受影响的客户，而不是在稍后的日期，拟议的利润减少将反映在每个人支付的权力利率中。

这封信继续说:

NSPML认为，此响应涉及由Covid 19影响的客户最大的需求领域，同时保留了NSPML的监管框架的完整性，这反映了合理和合法的经济监管大量原则和实践。

最后一句描述“合理合法的经济监管评级”的话表明，Emera选择向慈善机构提供比平常更大的企业捐款，这不仅仅是在扮演圣诞老人。（捐赠可能是免税的，Emera股东无需为此付出任何代价，但目前就这一点给出明确答案还为时过早）。

Emera不厌其烦地描述了自己对麝鼠瀑布延迟两年接收能量的担忧。它描述了股东如何受到影响：

董事会此前还拥有一年一度的每年1000万美元的隆隆机制，穆斯克拉特瀑布从努尔科尔跌落的股权下降.1这一年度持有金额，NSPML旨在继续为2021年的评估，具有大大减少roe的实际效果。NSPML’s shareholders since this mechanism was implemented in 2018. For example, in 2019 the holdback mechanism resulted in a reduction of approximately $4.5 million in NSPML’s net earnings. This is three times the $1.4 million amount that intervenors have suggested the company’s net earnings be reduced in 2021.

因此，Emera的立场是，它已经受到了麝鼠瀑布延期的打击，尽管该公司最新的第三季度业绩显示，其年初至今的利润为4.77亿美元，或每股普通股1.93美元，与去年同期的4.76亿美元非常接近。母公司并没有受到伤害。

该公司表示，对麝鼠瀑布项目的担忧是如此之大。渥太华已同意允许该公司推迟支付至多2270万美元的费用，这些费用本可以包含在明年的电价中。

麝鼠瀑布可再生能源将于2021年底抵达新斯科舍省的最新估计时间表。

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